2025年的最后一天，对于山东章鼓（SZ002598，股价10.69元，市值33.36亿元）而言，别是一番滋味。就在一些投资者还未从该公司两周前收到监管函的震惊中缓过神时，又一记监管重拳已然落下。
2025年12月31日晚，山东章鼓披露，公司近日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌定期报告财务信息披露违法违规，公司被正式立案调查。
从“责令改正”到“立案调查”策略红
《每日经济新闻》记者注意到，山东章鼓在12月31日晚的公告中强调自身“目前各项生产经营活动正常有序开展”，并称本次立案不会对公司生产、经营和管理造成重大影响。
但要注意到，“涉嫌定期报告财务信息披露违法违规”的表述，无疑比此前山东证监局行政监管措施决定书中的“违规”表述更为严重。
就在不久前的2025年12月18日晚间，山东章鼓刚披露收到山东证监局出具的《行政监管措施决定书》。经查，山东章鼓存在关联交易审议及信息披露违规、募集资金使用违规、公司治理不规范的情况。
针对上述违规事实策略红，山东证监局对上市公司与4名关键负责人采取了责令改正的措施。
“保障国有资产保值增值”，打响业绩保卫战
在监管利剑高悬的同时，山东章鼓业绩显现出一丝颓势。公司2025年上半年实现归母净利润3802.28万元，同比下滑40.86%。2025年前三季度，公司归母净利润为6195.88万元，仍同比下降39.12%。
回溯历史，山东章鼓的归母净利润在公司上市首年（2011年）曾达9593.43万元，之后公司业绩起起伏伏，到2024年，这一数字为7153.53万元。面对不断上涨的营业成本，公司主营业务毛利率出现下滑，2025年上半年，其风机、渣浆泵、水处理业务毛利率分别下降3.1、2.88和1.63个百分点。
为了打破增长天花板，山东章鼓近年来试图通过跨界投资寻找出路。公司近年来先后投资约3亿元，布局了水处理、低空经济、新材料、机器人、传感器等领域，参控股超过30家公司，但成效尚不显著。
然而，这些布局并未如愿成为业绩支柱。
在业绩与合规的双重危机下，山东章鼓原本稳定的“父子掌舵”治理结构也迎来了变数。 2025年8月，在山东章鼓董事会换届中，国资控股股东——济南市章丘区公有资产经营有限公司（章丘公资公司）一改往日“持股不参与运营”的风格，将来自国资方面的非独立董事从1名增加至3名。
在2025年8月28日的临时股东大会上，作为国资委派的三位董事之一的逯光玖直言，此举既契合国资监管要求，更是为了“保障国有资产保值增值，推动公司业绩实现更大突破”。
如今策略红，随着中国证监会立案调查的启动，山东章鼓面临的局势更加复杂。一方面，公司必须配合调查并整改积弊；另一方面，国资股东的强势介入是否能迅速扭转经营颓势，通过资源整合缩短新业务的变现周期，仍是未知数。
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